수익성 있는 투자를 위한 미래시장 동향 예측
주식 투자의 기본은 경제와 기업이다. 과거에도 주가는 이 둘에 의해 움직였고, 앞으로 시장이 없어지는 순간까지도 이 두 부분에 의해 움직인다. 주가는 기업의 이익에 의해 좌우되고 이익은 기업을 둘러 싸고 있는 여러 경제환경에 의해 결정된다. 지금까지의 투자방법이 잘못됐다면 기본으로 돌아가야 한다.
이종우
대우증권 투자전략팀 근무
1999년 한경 비즈니스, 매경 Economy, 내외경제신문 Best Analyst
2002년 한국 최고의 Best Analyst로 선정
2001년 조선일보, 내외경제 등 언론사 최고 시장 분석가
현 미래에셋 운용전략실장
- 머리말
- 차례
[1] 경기와 주가
1. 주가를 움직이는 핵심은 경제
2. 우리나라 재고순환에 의한 경기동향과 주가
3. 주가의 대세 전환은 어떻게 판단하나
4. 미국의 경제지표와 주식시장 관계
[2] 금리와 주가
1. 금리는 어떻게 결정되나
2. 금리는 물가와 성장률이 좌우
3. 금리가 주가에 영향을 미치는 세 가지 경로
4. 우리나라의 이자율과 주가 관계
5. 우리나라의 금리와 주가, 경기순환 형태
....
[3] 경기와 금리에 따른 주가 변화
1. 금리장세의 특징과 주도종목
2. 실적장세의 특징과 주도종목
3. 역실적장세의 특징과 선도종목
4. 역실적장세의 특징과 주도종목
5. 우리나라의 주가순환
[4] 환율과 유동성
1. 환율
2. 유동성
[5] 산업 및 테마 투자
1. 업종과 시장의 핵심 테마 선택법
2. 업종별 투자전략
3. 투자업종 선정과 관련해 생각해 볼 점
[7] 재무분석의 기초
1. 대차대조표
2. 손이계산서
3. 현금흐름표
4. 재무비율 분석
[8] 종목 투자전략
1. 우량주 투자전략
2. 가치투자 전략
3. 경기 순환주
4. 현금흐름 우량주
5. 소형주 투자
[9] 기술적 분석
1. 기술적 분석의 기초
2. 추세분석
3. 패턴분석
4. 파동분석
5. 기타 기술적 지표
우리나라의 주가순환
그럼 우리나라 주식시장에서 이런 주가의 순환이 나타났을까? 최근 사실을 가장 잘 기억할 수 있기 때문에 1998년 10월 이후 주가 동향을 놓고 분석해 보자. 1998년 10월에 주가가 처음 300P에서 반등할 때 요인은 두가지였다. 첫째는 엔/달러 환율이 갑자기 13엔대에서 110엔까지 하락한 것이고, 두 번째는 금리가 305에서 10% 밑으로 내려왔기 때문이다.주가가 어느 정도 상승할 때까지 경기회복은 동의를 얻지 못했는데, 외환위기 이후 급격한 위축으로 인해 우리나라 경기가 L자형으로 장기간에 걸쳐 바닥권을 벗어나지 못할 것이라는 전망이 일반적이었다. 주가가 바닥을 만들고 상승하기는 했지만 주식시장에 그다지 자금이 몰리지 않았다. 이런 상황을 반전시킨것이 금리였다. 1998년 초에 30%를 웃돌던 금리가 갑자기 7%까지 낮아지자 채권에서 빠져 나온 자금이 주식시장으로 유입되기 시작했다. 여기까지가 금리장세이다. 주가가 오른 이유가 금리하락 때문이고, 밀려들어오는 유동성이 주가를 올리는 요인이 됐기 때문이다. 금리 장세가 끝나가던 1999년 4월부터 시장은 실적장세로 성격을 바꿨다. 이미 금리는 7%를 바닥으로 점진적으로 상승하기 시작했지만, 경기회복에 대한 전망이 본격적으로 힘을 얻어 주가가 상승했다. 당시 시장을 이끈 것은 업종대표 기업들이었는데 이익이 급증한 것이 원인이었다.
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